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融資融券什么意思（什么是融資融券 融資融券如何操作？）

什么是融資融券，融資融券交易與普通證券交易有什么區(qū)別，融資融券如何操作？“融資融券”又稱(chēng)“證券信用交易”，包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。目前國(guó)際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。下面趨勢(shì)財(cái)經(jīng)小編就給大家講解以下融資融券的相關(guān)知識(shí)。

融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，證券公司借款給客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)證券，客戶(hù)到期償還本息，客戶(hù)向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為“買(mǎi)空”；

融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶(hù)出售，客戶(hù)到期返還相同種類(lèi)和數(shù)量的證券并支付利息，客戶(hù)向證券公司融券賣(mài)出稱(chēng)為“賣(mài)空”。

融資融券放開(kāi)后有什么好處？

發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用：

在完善的市場(chǎng)體系下，信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用，即當(dāng)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)或者做莊導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過(guò)融券賣(mài)出方式沽出股票，從而促使股價(jià)下跌；反之，當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)方式購(gòu)入股票，從而促使股價(jià)上漲。

有效緩解市場(chǎng)的資金壓力：

對(duì)于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式，所以融資的放開(kāi)和銀行資金的入市也會(huì)分兩步走。在股市低迷時(shí)期，對(duì)于基金這類(lèi)需要資金調(diào)節(jié)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不僅能解燃眉之急，也會(huì)帶來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。

刺激A股市場(chǎng)活躍：

融資融券業(yè)務(wù)有利于市場(chǎng)交投的活躍，利用場(chǎng)內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激A股市場(chǎng)活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場(chǎng)的流通性。

改善券商生存環(huán)境：

融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來(lái)數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)，并為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。

多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)：

融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)，也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。

融資融券和做空機(jī)制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的，將會(huì)同時(shí)為資金規(guī)模和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)巨大的放大效應(yīng)。在不完善的市場(chǎng)體系下信用交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，反而會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩方面，其一，透支比例過(guò)大，一旦股價(jià)下跌，其損失會(huì)加倍；其二，當(dāng)大盤(pán)指數(shù)走熊時(shí)，信用交易有助跌作用。

融資融券的基本功能是什么？

融資融券交易具有四大基本功能：一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使證券價(jià)格能更充分地反映證券的內(nèi)在價(jià)值;二是市場(chǎng)穩(wěn)定功能，有助于市場(chǎng)內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成;三是流動(dòng)性增強(qiáng)功能，有利于活躍相關(guān)證券的交易;四是風(fēng)險(xiǎn)管理功能，為投資者提供了一種規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。

什么樣的股票可以成為融資融券的對(duì)象呢？

據(jù)深交所提供的測(cè)試方案看，深圳100指數(shù)的相關(guān)成份股以及深圳100ETF將成為融資融券的對(duì)象。

融資融券業(yè)務(wù)：是指證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入證券、出借證券供其賣(mài)出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。客戶(hù)向證券公司借入資金買(mǎi)入證券、借入證券賣(mài)出的交易活動(dòng)，則稱(chēng)為融資融券交易，又稱(chēng)信用交易。融資融券業(yè)務(wù)是對(duì)證券公司而言的，融資融券交易則是對(duì)證券公司的客戶(hù)，也就是投資者而言的。

融資融券交易又分為融資交易和融券交易兩類(lèi)。投資者向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，為融資交易；投資者向證券公司借入證券賣(mài)出，為融券交易。

融資融券交易與普通證券交易有什么區(qū)別呢？

一是投資者 從事普通證券交易，買(mǎi)入證券時(shí)，必須事先有足額資金；賣(mài)出證券時(shí)，則必須有足額證券。而從事融資融券交易則不同，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券；預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣(mài)出。

二是投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系，因此不需要向證券公司提供擔(dān)保；而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買(mǎi)入的證券和融券賣(mài)出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。

三是投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券；而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券。

融資融券如何操作？

投資者融入證券賣(mài)出，以保證金作為抵押，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，再以證券歸還。投資者融券賣(mài)出后，可通過(guò)買(mǎi)券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入證券。買(mǎi)券還券是指投資者通過(guò)其信用證券賬戶(hù)申報(bào)買(mǎi)券，結(jié)算時(shí)買(mǎi)入證券直接劃轉(zhuǎn)至?xí)T融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)的一種還券方式。

例如：某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融券賣(mài)出融券保證金比例為50%的證券C，則該投資者理論上可融券賣(mài)出200元市值(100元保證金÷50%)的證券C。

融資融券業(yè)務(wù)目前的杠桿比例大多以1:2較為常見(jiàn)，少數(shù)激進(jìn)的券商會(huì)將比列增至1：3。相關(guān)監(jiān)管部門(mén)預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)杠桿為1：1較為合適。投資者利用兩融杠桿，還有其他拖累。投資者兩融操作除了證券交易的傭金、印花稅等基本交易成本之外，還包括融資利息或融券費(fèi)用等，融資的年化利息是6%，融券的年化利息是6%，也就是說(shuō)投資者在原有零和游戲基礎(chǔ)上，還得多背負(fù)融資融券利息;另外，投資者還得承擔(dān)由此產(chǎn)生的巨大心理負(fù)擔(dān)，勝算更小。

從監(jiān)管部門(mén)來(lái)講，應(yīng)該深刻反思當(dāng)前鼓勵(lì)上市公司重大資產(chǎn)重組和借殼的政策，如果這個(gè)政策繼續(xù)，上市公司所代表的內(nèi)容就可隨便變化，市場(chǎng)就缺失基本游戲規(guī)則，機(jī)構(gòu)和莊家顯然想要什么牌就有什么牌，普通投資者只能淪為魚(yú)肉。

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