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1、主要指標的說明(1)變現(xiàn)能力比率。變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。其意義是:比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因為流動資產(chǎn)中,尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨,因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比,以衡量企業(yè)財務thldl.org.cn的短期償債能力。增加變現(xiàn)能力的因素:可以動用的銀行貸款指標;準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn);償債能力的聲譽。減弱變現(xiàn)能力的因素:未作記錄的或有負債;擔保責任引起的或有負債。(2)資產(chǎn)管理比率。包括應收賬款周轉率,存貨周轉率越高應收賬款周轉率、存貨周轉率越高,說明其收回越快。反之,說明營運資金過多呆滯在應收賬款上,影響正常資金周轉及償債能力。應收賬款周轉率要與企業(yè)的經(jīng)營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況:一是季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);二是大量使用分期收款結算方式;三是大量使用現(xiàn)金結算的銷售;四是年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。(3)負債比率。負債比率是反映債務和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。(4)盈利能力比率。盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人,都非常關心這個項目。在分析盈利能力時,應當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。一般包括:第一,銷售毛利率。意義:表示每一元銷售收入扣除銷售成本后,有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。第二,資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。意義:把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較,表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高,表明資產(chǎn)的利用效率越高,說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果,否則相反。第三,凈資產(chǎn)收益率(權益報酬率)。意義:凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權益的投資報酬率,也叫凈值報酬率或權益報酬率,具有很強的綜合性,是很重要的財務比率。
2、企業(yè)財務報表分析方法的選取財會會計報告使用者對企業(yè)的經(jīng)營情況是比較關注的,比如收入、利潤等指標完成情況如何,同以前年度同期相比有何變化等。筆者認為,具體分析這些會計報表及附注,應從以下幾個方面著手:(1)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是指根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系,揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平,創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。盈利質(zhì)量分析主要包含以下兩個指標:一是盈利現(xiàn)金比率。這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關系。二是再投資比率。再投資比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資本性支出。這一比率反映企業(yè)當期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出(固定資產(chǎn)投資)所需要的現(xiàn)金。(2)償債能力分析?;I資與支付能力分析是通過現(xiàn)金流量表有關項目之間的比較,反映企業(yè)在金融市場上的籌資能力以及償付債務或費用的能力。企業(yè)籌資與支付能力分析主要包含以下幾個指標:一是外部融資比率。這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力,或經(jīng)營發(fā)展對外部資金的依賴程度,這一比率越大,說明企業(yè)的籌資能力越強。二是強制性現(xiàn)金支付比率。強制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總額/(經(jīng)營現(xiàn)金流出量+償還債務本息支付),這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務、支付經(jīng)營費用等。在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中,公司的現(xiàn)金流入量至少應滿足強制性目的支付,即用于經(jīng)營活動支出和償還債務。這一比率越大,其現(xiàn)金支付能力就越強。這意味著該公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量可滿足經(jīng)營活動和償還債務的現(xiàn)金需要。(3)現(xiàn)金流量分析。即上市公司獲取現(xiàn)金能力的分析。獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補了根據(jù)損益表上分析公司獲利能力的指標的不足,具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務收入、公司總資產(chǎn)、凈營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)、股本等。具體指標有:第一,銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入。該比率反映每元銷售得到的現(xiàn)金大小,即銷售收入的貨款回收率,既可從一個方面反映公司生產(chǎn)商品的市場暢銷與否,又從另一個側面體現(xiàn)了公司管理層的經(jīng)營能力。其數(shù)值越大越好。第二,全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%。該指標說明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,該比值越大越好,可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較,評價上市公司獲取現(xiàn)金能力的強弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力。
3、財務工作者應該在企業(yè)財務報表分析中逐步引入這些方法。這些方法不但能克服當前分析方法的缺點,還能發(fā)揮分析自身的優(yōu)勢,得出準確的評價結果??傊?,企業(yè)財務報表分析是一項非常重要和細致的工作。目的是通過分析,找出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題,以評判當前企業(yè)的財務狀況,預測未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)經(jīng)營者、債權人、社會投資者通過分析報告,可從全方位及時了解企業(yè)的信息,從而達到客觀、真實、準確的目標。
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